ЮниСервис Капитал: Предварительный обзор годовой отчетности «ГрузовичкоФ-Центр»

Согласно опубликованным данным, по итогам 2018 года эмитент выполнил все ковенанты, а общая выручка всех компаний партнеров, работающих под брендом «ГрузовичкоФ», выросла на 20%. Однако публикация отчетности на сайте «Интерфакс» состоялась на 4 дня позже обозначенного срока, что привело к объявлению очередной внеочередной оферты.

Финансовые показатели эмитента выдержали ковенанты: в соответствии с условиями первого выпуска долг к выручке не должен превышать 0,4x, по итогам года он составил 0,28x. В соответствии с условиями второго выпуска долг в активах не должен превышать 0,65x, а фактически он составил 0,3x, валовая рентабельность составила 23% при минимальном уровне 10%. Прибыль от продаж к процентам к уплате должна быть не менее 1,5x, а фактически составила более 2,9x.

В целом выручка всех компаний партнеров, работающих под брендом «ГрузовичкоФ», в 2018 году выросла на 20,6% до 3,25 млрд рублей, сервис «ГрузовичкоФ» выполнил более 1,1 млн заказов. Чистая прибыль выросла на 151%

В Санкт-Петербурге рост выручки составил 14,3% до 1,5 млрд рублей. Московское направление, которое получило развитие благодаря средствам от двух облигационных займов выросло на 27,1% до 1,68 млрд руб. Всего в Москве сервис выполнил почти 500 тыс. заказов при операционной рентабельности около 15%.

В марте ООО «ГрузовичкоФ—Центр» завершил прохождение запланированной оферты и сообщил о сохранении ставки по первому выпуску облигаций на уровне 17% годовых. В апреле компанию ожидает оферта, связанная с продолжением процедуры реорганизации (сроки определятся после официальной публикации) и внеочередная оферта, связанная с нарушением сроков публикации отчетности (с 10 по 30 апреля). Также, как ранее отмечали аналитики компании «ЮниСервис Капитал», по итогам трех месяцев 2019 года возможно нарушение ковенантов по первому выпуску облигаций, связанных с уровнем выручки. Поэтому, вероятнее всего, эмитента ожидает еще одна дополнительная оферта в мае.

Отметим, что несмотря на ежемесячную возможность предъявить облигации к досрочному погашению, на данный момент, этим не воспользовался ни один держатель ценных бумаг компании.

Подробный анализ деятельности сервиса «ГрузовичкоФ» будет представлен в традиционном аналитическом покрытии в ближайшее время.

Мы перезвоним вам за 5 сек. Засекайте!

78122453720 78122453771 78122453492 78126045933 78123850250 78126023513 78124139967 78126059680